“京东赴港二次上市，机会背后越来越多是无奈”

随着618逐渐进入收官阶段，京东二次上市的大日子也即将到来。 6月11日晚，京东发布公告，宣布发行1.33亿股“a”类普通股，在香港上市收盘价为226港元/股(合每股ADS 58.32美元)。 按照计划，京东将于6月17日公布招股结果，6月18日开始上市交易。

从客观上看，通过二次上市筹集资本，用于企业长期快速发展是件好事。 但是，对京东来说，先是明州的事成了悬案，再是瑞幸的事大幅度波及，香港的二次上市，越来越多的无奈可见一斑。

京东股价和美股目前处于高位。 疫情之下，美股面临着巨大的危机。 此时，京东的投资价值几何学也成为京东赴港上市的一大隐患。

在明州事件爆发之前发售

虽然明州事件已经发生了近两年，但对刘强东乃至京东的烦恼一直没有消失。 为了降低这次事件对京东的不良影响，京东上演了刘强东化。 从2019年末到现在，刘强东进行了一系列的卸任，但据不完全统计，他卸下的高管超过50人，这足以证明京东烦恼的严重性。

京东曾试图申请解除对该女性京东企业的起诉，但于4月被法官驳回。 如果败诉，刘强东将面临法律制裁，京东企业将承担连带责任，这势必严重影响京东的经营水平，相应的京东股价将不可避免地波及。

因此，在此事件爆发之前，在对京东资本市场评估产生实质性影响之前，实现京东在港二次上市就显得尤为迫切。 通过在港二次上市，一方面可以分担这件事对京东的负面影响，另一方面在时间节点上，必须在这件事爆发之前，选择以较好的成本卖出京东的股票。

美国政策收紧，京东准备后路

被认为选择回归的，不仅仅是京东，中概股回归上市，将成为未来的趋势。

中概股回归上市是在美国对中国企业压迫的大背景下，导火索是瑞幸财务造假事件。 瑞幸事件影响了中概股在美国资本市场的整体信用，中概股处境非常困难。

5月21日，美国参议院通过《外国企业说明责任法》，规定任何一家外国企业连续3年未能遵守美国上市企业会计监督委员会的审计要求，禁止该企业在美国证券交易所上市。 该法案还必须在美国众议院通过，一旦成立，意味着美国将对中概股进行大规模的全面审查。

过去，跨境证券监管以中国监管机构为中心或依赖中国监管机构的检查结果。 根据我国《证券法》第一百七十七条的规定，境外证券监督管理机构不得在境内直接进行调查取证等活动，任何单位和个人不得擅自向境外提供证券业务活动的相关文件和资料。

美国的相关法案违背了我国的《证券法》，一旦成立，谁也不知道在实施过程中会出现什么样的情况，因此中概股的状况非常被动，不得不回归降低风险。

其他企业还不要着急。 以前发生过明州的京东有案底。 如果这件事进一步发酵，成为中概股的另一个反面教师，那对京东来说，无异于灾难。

美国股票很危险，京东股价处于高位

在新冠灾祸中，美国已经成为世界第一大重灾区，美国经济受到巨大影响，正在衰退。

美国联邦储备委员会警告说，美国失业率可能在5月或6月达到20%至25%的峰值。 此外，美国制造业自2008年经济衰退以来最快收缩，客户支出大幅减少，许多家喻户晓的零售公司申请破产。

但是，美股经过几次熔断后，迅速反弹，接近历史高点。 这与联邦储备系统理事会的大规模放水没有关系。 但是，没有经济支撑的疯狂增长是不可持续的，只会进一步刺激美股泡沫。 再加上最近美国爆发了很多示威活动，社会秩序混乱，经济受到一定程度的影响，如果美国让美股崩溃，那必然浑浑噩噩，京东难免受到波及。

目前，京东股价位居历史高位，此时在香港的二次上市有助于获得较好的评价。 但是，长期以来，无论是美股还是港股，最终都是以业绩的增长来说话。

去香港上市，京东价值多少？

抛开外部因素，从资本层面来说，京东赴港上市的主要目的还是融资。 数据显示，截至2019年12月底，京东流动资产1391亿元，流动负债1400亿元，流动资产无法覆盖流动负债。

而且，京东面对多年来依靠自营物流形成的竞争特点开发的阿里、拼多多、苏宁等的竞争，有必要在下沉市场开辟新的增长空之间。 这个过程是烧钱不可缺少的。

一方面资金不足，另一方面需要加大支出，这是京东赴港融资的内因。 另外，京东子企业达达集团也在纳斯达克登陆，可见京东的资金诉求非常大。

京东此次融资额是多少，股票能以什么样的成本卖出，成为了外界关注的焦点。 以前有消息称，京东将通过出售5%的股份，筹集30亿美元的资金。 6月11日晚，京东发布公告，发行1.33亿股“a”类普通股，在香港上市收盘价为226港币/股，拟筹资约300.58亿港币(约38.78亿美元)。

截至当地时间6月15日，京东总市值为879.97亿美元，以5%的股票计算，38.78亿美元的筹资，意味着比目前股票的实际价值至少减少了10%。 这一方面表达了京东的诚意，另一方面也显示了资本的谨慎。

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