“瑞士信贷:大幅上调瑞思英语目标价钱74%,维持“买入”评级”

最近，瑞士信贷研究报告称，瑞思教育(以下简称瑞思)的目标价格从4.3美元提高了74%至7.5美元，维持了购买估值。

据报道，第三季度瑞思英语业务全面迅速恢复。 随着许多学习中心全面开放，瑞思第三季度营收比上个月增长94%，新招聘数据显著，比上个月上涨122%。 而且，集客价格进一步下降，价格管理比预期更有效。 10月，由于市场集中在头部教育公司，另一方面依赖较为有效的营销战略，瑞思新招聘人数同比增长40%。 未来，瑞思的omo战术有望将班级利用率提高30%，进一步提高企业运营效率。 综上所述，瑞士信贷对2021年瑞思业绩回升充满信心，下调全年亏损预测，2021年利润预测提高5%。

恢复能力强，整个业务恢复到疫情前的水平

瑞思教育宣布该年第三季度收入为人民币3.2亿元，随着在线学习中心的重新开放，瑞思的恢复情况良好。 瑞思的新招生环比增长122%，比去年同期少约10%。 毛利率回升至新型冠状病毒大爆发暴跌前水平的49%，2019年第三季度为52%。 non-gaap净利润约为11.2%，仅比去年同期下降0.6%。 这是由于瑞思的经营状况恢复和增值税免除相关的约1600万元人民币的其他收入。

由于市场份额的增加和营销效率的提高，瑞思第三季度和10月的新增招聘人数呈上升趋势。 由于新型冠状病毒大爆发的重复，北京和石家庄的在线学习中心在第三季度还没有开放，但其他城市的新增招聘人数比去年同期有所增加，例如深圳的新增招聘人数比第三季度大幅增加30-40%。 9月底，瑞思重启了北京和石家庄的在线学习中心，尽管这期间不是招生旺季，10月份新生总入学人数比去年同期增长了40%。 增长的原因是瑞思获得了一些中小规模教育公司，如优胜教育公司的市场份额，自身的营销效率得到了提高。

精细管理，通过数字战术提高运用

本季度瑞思继续开展严格的价格管理，制定精确的营销战略，其获得价格环比下降约18%，低于4500元/学生。 主要原因是瑞思开展了越来越多的在线营销，获得了更高的购买率，目前在线营销的占有率上升到了65%。 另外，通过加强与金宝贝、纽约等的密切合作和口碑营销等方法，丽兹也有效地提高了顾客获得率。

另据报道，瑞思omo模式也有可能在今后1-2年内将班级利用率提高30%。 瑞思现在: (1)上课时间从50分钟减少到40分钟； (2) s2级以上的周授课改为在线授课) (3)将在线授课的规模从6人扩大到8-10人，邀请外国讲师进行在线教育。 另外，瑞思还计划提供瑞思数理思维课程等纯粹的在线小班课程。

而且，瑞思管理层对2021年的前景很乐观，预计收入将回到2019年的水平，同比增长约60%。

目前，瑞思的联合学习中心不断扩大，在数字战术的指导下，合作伙伴对瑞思未来快速发展的信心不断提高，企业的品牌力和运营力得到释放。 截至年9月30日，瑞思全国学习中心总数为496家，其中包括90家直营学习中心和406家合作学习中心。

总体而言，瑞思的业绩运营指标持续上升，在后冠状病毒时代实现了业务强劲复苏。 在线学习中心陆续复课将带来新一轮招生人数的持续增长，omo的双线交付力将进一步认可瑞思在市场竞争中，推动四季度业绩持续上升。

关于瑞思教育

瑞思教育是一家以儿童成长为中心的国际化素质教育机构。 自2007年成立以来，始终服从全员教育，以培养具有国际视野、通晓国际规则、能参与国际事务和国际竞争的国际化人才为己任。

作为一家专注于知识、思维、能力培养的素质教育机构，瑞思教育始终坚守教育初心，精心培养，不断完善国际化素质教育的全体系结构。 拥有专注于3-18岁青少年素质教育的瑞思英语( rise english )和高端留学企业品牌引领者教育) the edge )两大业务体系。

年10月20日，正值建市10周年之际，瑞思教育受卓越企业品牌影响巨大，凭借领先领域的地位，在美国纳斯达克证券交易所成功上市(纳斯达克: redu )。

目前，瑞思教育版图覆盖中国、新加坡、越南等世界多个国家和地区，在中国百多个城市，迅速发展了数百个瑞思英语校区。 在北京、上海、广州、深圳、无锡、石家庄等地设立许多企业。

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